① AI宗旨股崩了？超微电脑牵累英伟达大跌 财报季科技股风险几何？欧洲杯投注入口

好意思国AI股资历“玄色星期五”，启事是超微电脑线路不会按老例事前公布财报，并将于4月30日公布第三财季事迹。这吓坏了投资者，他们缅念念财报可能不达预期。超微电脑股价上周五下落23%。牵累其大客户英伟达股价重挫10%，市值整宿挥发逾2000亿好意思元。悲不雅神色推广到其它AI股，好意思光科技股价跌4.6%，Advanced Micro Devices跌5.4%，AI宗旨成为上周五弘扬最差板块。尽管上周五下落，超微电脑和英伟达的股价本年仍差别上升了150%和58%。行业商议预测，标普500指数中成长性最强的七家公司：苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta Platforms和特斯拉第一季度利润增速将达到38%，而剔除它们后该指数其它因素股的利润料将萎缩3.9%。特斯拉、Meta、微软、谷歌本周均将公布第一季度财报。

辩驳员许戈：“七巨头”上周市值挥发9500亿好意思元，亦然一年半以来最大的转念周，市集关怀行将到来的“七巨头”财报，投资者不仅期待刚劲的事迹，而且还念念看到刚劲的前瞻。从长期看，市集运行连合AI在愚弄上的赢利。市集仍看好AI的翌日，顺应转念对AI中长期发展成心。

国齐证券投资照管人陈兆凌：由于之前充分计价事迹以及降息利好，好意思科技股短期估值或产生较大不对。回到国内，由于插足事迹深刻期以及日期效应影响，中小盘成长居多的A股科技股或也产生较大波动。

② 市集下调联储降息预期 6月加息可能性涌现

好意思股市集近期回调的主要原因，是市集下调了对好意思联储降息的预期。经济学家和策略师咫尺以为，好意思联储至少要比及9月智商降息，况且越来越多的市集东谈主士以致以为好意思联储本年可能压根不会降息。芝加哥联储行长古尔斯比上周五线路，降通胀方面取得的进展如故停滞，有必要守护利率不变。明尼阿波利斯联储行长卡什卡利上周四线路，好意思联储可能全年守护利率沉稳，第一次降息或要到来岁。纽约联邦储备银行行长威廉姆斯以致提到本年可能加息。亚特兰大联储行长博斯蒂克线路，展望本年只降息一次，且应该比及临频年底时。咫尺市集已运行计划好意思联储在6月加息的可能性，咫尺担保隔夜融资利率期权反应出6月加息25个基点的可能性约为3.6%。

辩驳员许戈：本轮通胀或与历次不同，即多发货币插足了运动范围。尽管好意思联储缩表，但运动范围的货币总量或仍向上出产商品的总数，这就导致刚性通胀。跟着经济复苏，通胀的反弹或超预期。然则咫尺股市和楼市并不扶助加息，楼市三月成屋销售环比数据创一年最差，假贷利率高企令楼市承压，加之本年是大选年，好意思联储的策略偏向保守，本年降息仍是主流。

国齐证券投资照管人陈兆凌：经济以及通胀数据频超预期，市集冉冉淡化好意思联储降息预期。国际股市波动加大影响短期市集神色，上周冲击阻力位回逾期概况率或插足颠簸行情。

③ 日本央行行长植田和男重申 策略一段技艺内将保执宽松

日本央行行长植田和男周末线路，日本货币策略将在一段技艺内保执宽松，日本央行最终将在翌日某个时点减少债券购买。但他补充称，央行在3月实践17年来初次加息并闭幕收益率弧线运筹帷幄之时的判断是，所有取消其对债券市集的侵扰是“危急的”。日本央行将在4月26日已矣其下一次策略会议，有传奇称日本央行将计划上调通胀预期。植田和男线路，日本央行将审慎行事，如若基本价钱趋势改善，可能会进一步进步利率。但关于下次加息时点，他并莫得给出任何暗意。接管探问的经济学家中，约41%的经济学家展望10月将是日本央行下一次加息的时点。扫数54位经济学家中，除了一位除外，其他均展望本周会议不会转念策略。

辩驳员许戈：在资历日元负利率转正后，日本企业与投资者缅念念过快升息，会导致出口与投资遭受赔本，日本政府乐见汇率保执顺应劣势（好意思元兑日元1:150-1:155），以促出进口与国内忽地，10月或更晚技艺加息概率更高。

国齐证券投资照管人陈兆凌：好意思元降息预期浮松以及地缘芜乱风险扰动亚太股市，日经225指数上周跌幅超6%。日央行加息不足预期或助推好意思元指数走强，东谈主民币汇率压力或有连接上行风险。

④ LME工业金属上周集体走高 “锡缺”行情延续 年涨超三成

伦敦金属走动所（LME）基本金属价钱上周五大齐收涨。放手收盘，LME 3个月期铜收于每吨9886好意思元，涨幅1.56%，上周累涨4.53%；3个月期铝收于每吨2665好意思元，涨幅1.93%，上周累涨6.86%；3个月期锌收于每吨2856好意思元，涨幅1.55%，上周累涨0.97%；3个月期镍收于每吨19468.50好意思元，涨幅4.90%，上周累涨9.39%；3个月期锡收于每吨33979好意思元，涨幅3.67%，上周累涨5.03%，岁首于今的涨幅向上33%，显着强于铜、原油、黄金等更受关怀的大批商品。金属锡，被称为“工业味精”，下流需求端主要聚拢在集成电路、忽地电子居品、家用电器、锡化工、光伏电板、镀锡板、铅酸蓄电板等范围。有分析以为，跟着人人东谈主工智能激越对算力的需求增多，电子居品的需求将扩大，锡也将因此受益。

辩驳员许戈：工业金属投资逻辑有两个：1）人人经济复苏和数据中心成立，锡镍是基建和电子居品中的必要金属元素，一直深受深爱；2）近期部分产区的策略变动，或令工业价钱上升。投资者可关怀干系金属板块。

国齐证券投资照管人陈兆凌：由于东南亚等地供给缓慢以及人人AI海潮下电子居品需求大增，金属锡加价逻辑较为充分。短期商品价钱快速上升或有望延续，干系资源类公司基本面或迎改善。

⑤ 高温干旱执续 澳大利亚小麦产量或面对要挟

西澳大利亚谷物行业协会上周五发布预警称，当地农民行将运行栽植下一季谷物之际，却遇到了执续炎暑和干旱的夏日，从而使适应地农作物产量面对更多不细则因素。展望当地农民仍将栽植860万公顷作物（旧年近850万公顷），其中包括496万公顷小麦。西澳大利亚是澳大利亚最大的食粮出产地，而澳大利亚是小麦的主要出口国。国际谷物理事会上周四下调了对2024-2025年度人人小麦库存的预估，标明供应可能行将趋紧。

辩驳员许戈：人人粮价主要受天气如厄尔尼诺、斗争以及资本的影响，比如肥料价钱高企仍可能令粮价保执在高位，这亦然翌日通胀的隐患，固然东谈主口老龄化可能缓解供需矛盾，可适度关怀农业板块。

国齐证券投资照管人陈兆凌：风景灾害以及地缘芜乱影响，小麦供给或存在更多不细则性。周五芝商所小麦主力合约上升2.62%，近期大批商品行情或扩散至农居品，A股干系宗旨股或有短线催化。

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